Salut, c’est Bastien !
Petite entorse au dimanche : ta newsletter arrive exceptionnellement ce lundi. Cette semaine, Stellantis perd encore de l’argent pendant que son action rebondit, Société Générale améliore ses comptes et McDo invite un gagnant de Top Chef à sa table. Bonus : un détour par Capgemini et trois questions pour comprendre le cash.
Les actualités de cette semaine
ACTU n°1
STELLANTIS : l’action accélère, la trésorerie patine
Le 28 octobre, Stellantis a publié 37,6 Md€ de chiffre d’affaires au troisième trimestre, en hausse de 1 % sur un an. Mais le constructeur reste dans le rouge : sa perte nette atteint 453 M€, contre 4,5 Md€ un an plus tôt, une période marquée par des charges exceptionnelles.
Autre voyant : le flux de trésorerie disponible industriel s’établit à -4,0 Md€ sur le trimestre, contre -4,3 Md€ un an plus tôt. L’amélioration est réelle, mais l’activité industrielle consomme encore du cash selon cet indicateur.
À 16 h le jour des résultats, l’action gagnait environ 14 % : les résultats dépassaient les attentes, selon BFM Bourse. Le groupe prévoit un flux industriel positif en 2027. C’est une prévision, pas un virage déjà négocié.
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GUIDE PRATIQUE
Trois questions pour comprendre où passe le cash
Une entreprise peut réduire sa perte comptable et continuer à consommer de la trésorerie. Pour lire un communiqué sans confondre les deux, pose-toi ces trois questions.
Question 1 : résultat et cash racontent-ils la même histoire ?
Le résultat net suit des règles comptables ; les flux suivent les entrées et sorties d’argent. Au T3, Stellantis affiche une perte nette de 453 M€ et un flux de trésorerie disponible industriel de -4,0 Md€. Les deux chiffres portent sur des périmètres et des calculs différents.
Question 2 : que contient le flux présenté ?
Lis la définition du groupe et le tableau de passage : investissements, stocks ou créances peuvent peser sur le cash. Le « free cash flow industriel » est un indicateur propre à Stellantis, pas un solde bancaire universel.
Question 3 : de quelles réserves dispose l’entreprise ?
Regarde aussi la liquidité disponible et la dette. Chez Stellantis, la liquidité industrielle annoncée atteint 42,7 Md€ fin septembre ; elle comprend notamment des lignes de crédit disponibles, pas uniquement de l’argent en caisse.
En clair : une perte, un flux négatif et une réserve de liquidité sont trois informations différentes. Pour les comparer, garde le même périmètre et la même période.
ACTU n°2
MCDONALD’S : un Top Chef sert les nuggets
Le 29 octobre à New York, McDonald’s a organisé une table de chef gratuite, sur réservation. Au menu : Quarter Pounder, Egg McMuffin, nuggets et frites. Pour commenter le tout, Tristen Epps-Long, gagnant de Top Chef et ancien employé de l’enseigne.
L’événement, annoncé dès le 20 octobre, ne durait qu’une journée. La chaîne voulait montrer les ingrédients et la préparation de ses classiques. ABC en a parlé le 30 octobre : même les frites ont eu droit à leur moment de gloire.
L’intérêt pour McDonald’s ? Faire parler de la qualité de ses produits juste avant le lancement, le 2 novembre aux États-Unis, d’une formule Quarter Pounder à 8 $ dans les restaurants participants. C’est une opération marketing, pas un avantage réservé aux actionnaires ; son impact sur les ventes n’est pas communiqué.
ACTU n°3
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE : les revenus montent, les coûts suivent moins vite
Le 29 octobre, Société Générale a annoncé un bénéfice net part du groupe de 1,9 Md€ au troisième trimestre, un record trimestriel pour la banque. Ses revenus progressent de 7,8 % sur un an, tandis que ses coûts augmentent de 0,8 %.
Sur les neuf premiers mois, le coefficient d’exploitation s’établit à 58,8 % : pour 100 € de revenus, environ 58,80 € servent à couvrir les frais d’exploitation. Il s’améliore grâce à des revenus en hausse de 4,1 % et des coûts en baisse de 3,2 % sur un an.
Le coût du risque reste à surveiller : il mesure notamment la charge liée aux risques de crédit. Pour accéder au club actionnaires, la banque indique au moins 50 actions au nominatif ou 100 au porteur, avec d’autres conditions pratiques. Un bon trimestre ne garantit ni les résultats futurs ni une invitation.
ACTU n°4
CAPGEMINI : la croissance a aussi fait des emplettes
Le 30 octobre, Capgemini a publié 6,073 Md€ de chiffre d’affaires au troisième trimestre, en hausse de 11,7 % à changes constants. Le groupe relève son objectif de croissance annuelle à 9 %–9,5 %, contre environ 8,5 %–9 % auparavant.
Mais une partie de cette progression vient d’entreprises achetées. WNS et Cloud4C, intégrées fin 2025, contribuent aux revenus du trimestre. Pour l’année, Capgemini estime à environ 5 points l’apport des acquisitions dans son objectif à changes constants.
Pour l’actionnaire, la distinction compte : grandir en achetant des activités n’a pas la même signification que développer ses ventes à périmètre comparable. L’objectif de marge opérationnelle, lui, reste inchangé à 13,6 %–13,8 %.
Conseil de fin : derrière une hausse, cherche ce qui change vraiment : attentes de marché, cash, charges ou acquisitions. Un chiffre seul raconte rarement toute l’histoire. Aucun conseil personnalisé en investissement.
Psst... Tu fais partie d’un club actionnaire, ou tu en connais bien un ? Viens lui attribuer une note sur Clubs Actionnaires : ton avis peut aider les prochains actionnaires à faire leur choix.